Мягкие доллары (soft dollars)

Стоимость исследовательских услуг, оказываемых брокерскими конторами "бесплатно", в обмен на выполнение ими функций менеджера по инвестициям.

Несмотря на то, что расходы могут существенно влиять на эффективность чистых инвестиций, инвестору взаимного фонда иногда нелегко точно измерить истинную величину своих расходов. Это объясняется широко распространенной практикой оплаты некоторых расходов так называемыми мягкими долларами (soft dollars). Инвестиционный управляющий взаимного фонда зарабатывает "мягкие доллары" тем, что привлекает определенного брокера для всех операций, связанных с покупкой и продажей акций своего фонда. В обмен на это брокер оплачивает некоторые расходы соответствующего взаимного фонда, такие как ведение баз данных, компьютерную технику и систему котировки акций. Соглашение о "мягких долларах" означает, что биржевой брокер, по сути, возвращаег фонду часть комиссионных за выполнение торговых операций. Преимущество для взаимного фонда в этом случае заключается в том, чго покупки, совершаемые с помощью "мягких долларов", не включаются в расходы фонда, что дает возможность фонду рекламировать широкому кругу инвесторов нереалистично низкий коэффициент расходов. Несмотря на то, что фонд может заплатить брокеру неоправданно высокие комиссионные за получение "уступки" в виде "мягких долларов", торговые издержки не включаются в расходы фонда. Соглашения о "мягких долларах" загрудняют инвесторам возможность сравнивать расходы разных фондов, и время от времени такие соглашения подвергаются серьезной критике.