Некоторые государственные органы (агентства) выпускают для финансирования своей деятельности собственные ценные бумаги. Обычно причиной создания этих агентств являются соображения публичной политики, связанные с потребностью направить кредитные ресурсы в какой-либо конкретный сектор экономики, который, по мнению Конгресса США, не получает достаточной финансовой поддержки со стороны обычных частных источников. На рис. 2.5 воспроизводится фрагмент перечня соответствующих ценных бумаг из Wall Street Journal. Эти долговые обязательства в основном выпускаются в поддержку жилищной ипотеки и сельскохозяйственного кредита.

Основными ипотечными агентствами являются: Federal Home Loan Bank (FHLB),
Federal  National Mortgage Association   (FNSLA,   или   Fannie  Мае     Фанни   Мэйу,

Government National Mortgage Association (GNMA, или Ginnie Mae — Джинни Мэй,) и Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC, или Freddie Mac — Фредди Мак).

FHLB занимает деньги, выпуская ценные бумаги, и предоставляет эти деньги в кредит сберегательным и кредитным учреждениям, которые в свою очередь предоставляют ссуды частным лицам на приобретение жилья.

Фредди Мак, Фанни Мэй и Джинни Мэй были созданы для обеспечения ликвидности ипотечного рынка. До учреждения вторичных ценных бумаг, выпущенных на базе пула ипотек или других обязательств и спонсируемых этими государственными ai ентствами, отсутствие вторичного рынка ипотечных закладных препятствовало потоку инвестиций в ипотечные бумаги и ставито ипотечные рынки в зависимость от наличия местных (а не общенациональных) кредитных ресурсов. Запущенный этими агентствами механизм финансирования с помощью вторичных ценных бумаг, выпушенных на базе пула ипотек или других обязательств, явилось одним из важнейших финансовых новшеств 1980-х годов.