Согласование денежных поступлений, обеспечиваемых портфелем инструментов с фиксированными доходами, с определенными расходами, необходимыми для выполнения обязательств компании.

Создается впечатление, что проблемы, связанные с иммунизацией, решаются достаточно просто. Почему бы просто не купить бескупонную облигацию, которая обеспечивает поступления в сумме, в точности достаточной для покрытия запланированных денежных расходов? Это и есть согласование денежных потоков (cash flow matching), которое автоматически иммунизирует портфель от колебаний процентной ставки, поскольку денежный поток от такой облигации и величина обязательства взаимно компенсируются.

Согласование денежных потоков на протяжении нескольких промежутков времени называется стратегией специализации (dedication strategy). В этом случае менеджер выбирает либо бескупонные облигации, либо купонные, которые в каждый период обеспечивают совокупные денежные поступления, согласованные с определенным рядом обязательств. Преимущество специализации заключается в том, что этот подход к устранению процентного риска действует по принципу "раз и навсегда". После того как денежные потоки будут согласованы, необходимость в повторном балансировании портфеля отпадает. Специализированный портфель обеспечивает денежные средства, необходимые для выплаты обязательств фирмы независимо от неисповедимых путей, которыми движутся процентные ставки.