Подобно ценным бумагам и финансовым институтам, которые возникли и развились в otbci на потребности инвесторов, финансовые рынки также развиваются для удовлетворения потребностей отдельных торговцев финансовыми активами. Подумайте, что бы произошло, если бы не существовало организованных рынков. Каждому домохозяйству, желающему инвестировать средства в какой-либо вид финансового актива, понадобилось бы найти желающих продать его.

Финансовые рынки возникли стедующим образом. Помещения, отведенные для встречи покупателей и продавцов финансовых активов, превратились в финансовые рынки. Паб в старом Лондоне под названием Lloyd's явился родоначальником индустрии морского страхования. Улица Уол.т-сгрит на Манхэтэне стала синонимом финансового мира.

Можно выделить четыре типа рынков: прямого поиска, брокеров, дилеров и аукционные рынки.

Рынки прямого поиска

Рынок прямого поиска (direct search market) — это наименее организованный рынок. Продавцам и покупателям приходится искать друг друга напрямую. Пример сделки на подобном рынке — это продажа подержанного холодильника, где его владелец ищет покупателей через объявление в местной газете. Такие рынки характеризуются сл> чайным партнерством, а также дешевыми и нестандартными товарами. Большинству людей и фирм не стоит ожидать получения прибыли, специализируясь в такой области.

Рынки брокеров

Следующий уровень организации — это рынок брокеров (brokered markets). Предос-тавтение посреднических услуг по поиску партнеров покупателям и продавцам на рынках, где происходит активное заключение крупных сделок, брокеры счигакн прибыльным делом. Хорошим примером рынка брокеров является рынок недвижимого имущества, где в условиях экономического роста участникам выгодно оплати lb >слуги брокеров по проведению поиска имеющихся в продаже домов и предполагаемых покупателей. Брокеры на определенных рынках приобретают специализированные знания по оценке активов, которыми торгуют на этих рынках.

Первичный рынок (primary market)

Рынок, на котором для открытой продажи предлагаются новые выпуски ценных бумаг.

Важным брокерским рынком в сфере инвестиций является так называемый первичный рынок (primary market), где для открытой продажи предлагаются новые выпуски ценных бумаг. На первичном рынке инвестиционные банки, которые продают ценные бумаги компании, выполняют функции брокеров, т.е. они ищут инвесторов, которые приобрели бы ценные бумаги непосредственно у выпускающей их корпорации.

Другой вид брокерского рынка — это рынок крупных сделок, на котором покупаются или продаются большие пакеты акций. Эти пакеты настолько большие (номинально более 10 тысяч акций, но обычно гораздо больше), что брокеры и ш "торговые дома" чаще сразу начинают заниматься поиском других крупных торговцев, чем доводят сделку непосредственно до фондовой биржи, где оперируют относительно небольшие инвесторы.

С ростом интенсивности торговли отдельными видов активов появляются рынки дилеров (dealers market). Дилеры специализируются на различных видах активов, приобретают их за собственный счет и позднее продают их из своих запасов для получения прибыли. Разница (спред) между иеной покупки дилера (bid) и ценой продажи diuepa (ask) — источник его прибыли. Рынки дилеров освобождают торговцев от поисковых затрат, так как участники рынка без труда увидят цены, но которым смогут совершить сделки с дилером. На этом рынке необходимо изрядно потрудиться, прежде чем операции на нем станут приемлемым источником дохода. Пример рынка дилеров - - внебиржевой рынок ценных бумаг (er-The-Counter market — ОТС).

Вторичные рынки (secondary markets)

Рынки (биржевой и внебиржевой), на которых покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги

Купля-продажа ранее выпушенных ценных бумаг происходит на вторичных рынках (secondary markets). Поэтом} внебиржевой рынок — один из примеров вторичного рынка. Торговля на вторичных рынках не влияет на количество ценных бумаг; право собственности просто переходит от одного инвестора к другому.

Аукционные рынки

Аукционный рынок (auction market)

Рынок, на котором все торговцы собираются вместе для купли-продажи активов.

Наиболее всеобъемлющий рынок — аукционный рынок (auction market), на котором все торговцы собираются вместе, чтобы купить или продать актив. Пример аукционного рынка — Нью-йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange — (NYSE)). Преимущество аукционных рынков по сравнению с рынками дилеров заключается в том, что инвестору не нужно анализировать предложения дилеров, чтобы выбрать лучшую цену интересующих его финансовых активов. Ecjui собираются все участники рынка, они могут достичь взаимовыгодных цен и поддерживать спред между дилерскими ценами покупки и продажи.

Постоянные аукционные рынки (в отличие от периодических аукционов, устраиваемых, например, в области искусств) нуждаются в частом заключении крупных сделок, чтобы покрыть затраты на содержание рынка. Поэтому NYSE и другие фондовые биржи установили требования к регистрации ценных бумаг (листингу) для ограничения перечня акций, которые допускаются к торговле на бирже. В основном это акции фирм, в операциях с которыми заинтересованы биржевые дилеры.

Организованные фондовые биржи также являются вторичными рынками. Они создаются для того, чтобы инвесторы торговали существующими ценными бумагами между собой.